下半年须防范业绩滑坡高度关注资产质量

截至8月28日，随着中行发布半年年报，工行、中行、建行和交行等几家国有控股上市银行已全部披露了2008年上半年年报。从年报中看出，四家国有控股上市银行上半年均取得了相当不错的业绩，符合或超过了市场的预期。展望2008年下半年，在国内外宏观经济和金融市场走势面临许多不确定性的情况下，国有控股上市银行要维持持续稳定较快增长，面临着艰巨的任务，须采取有效措施，防范业绩滑坡，高度关注资产质量。

        防范业绩大幅滑坡是重要任务

        上半年年报显示，工行、建行、中行、交行四大国有控股商业银行2008年上半年业绩优良：工行实现税后利润648.79亿元(人民币，并按国际会计准则，下同)，同比增长56.75%，成为上半年全球盈利最多的银行；建行紧随其后，实现净利润586.92亿元，增长71.34%；中行位居第三，实现税后利润421.81亿元，同比增长42.78%；交行实现净利润155.08亿元，同比增长81.21%。

        四大行取得如此好的业绩，已超出部分市场人士的预期。在中期业绩发布会当天，交行董事长蒋超良表示，交行上半年净利润同比增长达81.21%，这是一个“空前绝后”的增长幅度，他列举的主要原因之一是净利差已到顶部，稳定难度很大。

        记者查阅了四大行最近年度和季度的业绩报告，发现四大行业绩有放缓的迹象。

        业绩报告显示，今年一季度，工行实现税后利润332.82亿元，同比增长76.10%；中行股东应享税后利润为216.96亿元，同比上升85.15%；建行实现净利润321.99亿元；交行实现净利润78.83亿元，同比增幅达100.28%。

        一些中资投行的分析报告指出，从四大行今年一二季度业绩增长的比较(环比)情况看，几大行今年二季度净利润增速均在下降，其中建行二季度净利润相比于一季度负增长17.32%，中行负增长6.46%，工行和交行分别负增长5.06%和2.72%。

        从全年情况看，2007年年报显示，工行实现税后利润为823亿元，同比增长64.9%；中行实现股东应享税后利润562.48亿元，同比增长31.33%；建行实现股东应享税后利润为691.42亿元，同比增长49.27%；交行实现股东应享税后利润为202.74亿元，同比增长65.18%。有投行机构预测，几大行2008年全年净利润平均增长速度约在40%至48%之间，将比2007年有所下降。这些分析报告还指出，由于下半年盈利增长驱动因素逐渐减弱，上市银行2008年全年净利润增速将放缓到47%。

        而国外一些投行8月发布的报告则称，虽然预计2008年上半年国内各大银行利润增幅较大(现发布中报的结果表明确实如此)，但大多数国内银行2009年有可能出现利润零增长。

        此间有金融专家指出，国外投行的分析预测有可能太过悲观，但是最新发布的中报表明，国内大银行业绩确有下滑的迹象，不排除2009年几大行业绩出现滑坡的可能。这需要引起几大行的高度关注。

        综合分析，2008年上半年业绩有可能是国有控股上市银行甚至整个中国上市银行业绩增长的高点，从今年下半年开始，其业绩增长将出现一个"拐点"，即开始出现在一个阶段上有一定程度的滑坡现象。

        因此，对国有控股上市银行而言，从下半年开始，如何保持银行业绩持续稳定较快增长或不出现业绩迅速而较大幅度的滑坡，从而稳定银行市场价值，这是其面临的一个十分严峻而艰巨的任务。